大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本(bě孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗n)轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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