看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力(lì)再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆(dòu)油现货价吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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