芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(c气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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