为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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