公募基(jī)金一(yī)季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大(dà)的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地(dì)产数(shù)据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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