今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèn选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好g)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好gn="center">

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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