金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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