中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际(jì)金融(róng)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是(shì)经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪(hù)深(shēn)交易所互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报(bào)时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩(jì)受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其(qí)家族提(tí)供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，依托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外资券商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济(jì)和中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不断(duàn)深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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