AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随(suí)之而(ér)来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经(jīng)理均(jūn)谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域(yù)的(de)创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类体娱乐基(jī)金经理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台(tái)等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)向上的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国(guó)是一(yī)个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一样大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字(zì)化(huà)将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司带(dài)来(lái)发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最低(dī)的(de)水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人(rén)工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一个(gè)历史性大(dà)浪(làng)潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季(jì)度市(shì)场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理选择了积(jī)极(jí)参(cān)与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的(de)历史底部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会，同时配合202侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类3年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科技(jì)板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工(gōng)智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会(huì)将进入新一轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的(de)基(jī)金维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万(wàn)家品(pǐn)质生活(huó)在一季(jì)度也进行了(le)调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔(yú)、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持(chí)续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一(yī)季(jì)度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦(qín)毅(yì)虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到(dào)了极(jí)大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一(yī)领(lǐng)域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的(de)看(kàn)好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成(chéng)长行(xíng)业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三(sān)季度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚(yà)于互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类示，也(yě)会努(nǔ)力在火热(rè)的(de)行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不(bù)少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标(biāo)的(de)，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中最重(zhòng)要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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