自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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