踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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