AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年(nián)一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部(bù)分内容(róng)使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的(de)快(kuài)速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大(dà)地(dì)影响我们(men)的生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提(tí)高(gāo)效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到(dào)数字化(huà)时(shí)，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是(shì)一(yī)个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依(yī)然处(chù)于产业(yè)的早期(qī)，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化的(de)重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场(chǎng)热(rè)点，不少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体(tǐ)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写、数字(zì)化(huà)、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会重(zhòng)新(xīn)成(chéng)为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不多(duō)处于成长前期、对(duì)标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复苏(sū)和业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智(zhì)能和可(kě)再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一(yī)季(jì)度也进行了调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要是(shì)基于(yú)对(duì)未来(lái)2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好的(de)产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的(de)通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信(xìn)智能生(shēng)活在一(yī)季度(dù)继(jì)续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科(kē)技史上的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益(yì)于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到(dào)对相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望开启新一轮的科(kē)技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计(jì)算(suàn)机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未(wèi)来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度(dù)前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块(kuài)的非(fēi)理性行为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁(fán)荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度(dù)布局(jú)了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概(gài)率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写