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九方皋相马原文及译文及寓意,九方皋相马原文译文启示

九方皋相马原文及译文及寓意,九方皋相马原文译文启示 “严重亏损,不接受提降”!双焦大跌,有焦企开始行动...

  近日,有焦化企业发九方皋相马原文及译文及寓意,九方皋相马原文译文启示告(gào)知函称,因亏(kuī)损严(yán)重,对(duì)于(yú)钢(gāng)企提降(jiàng)50元/吨的行为暂不(bù)接受。

  “严(yán)重亏损,不接受提(tí)降”!双(shuāng)焦大(dà)跌,有焦企开始(shǐ)行动...

  “严重亏损,不接受提降(jiàng)”!双焦大(dà)跌,有焦企(qǐ)开始行动...

  记者注(zhù)意到,从今年4月1日(rì)起,焦炭开启(qǐ)首轮(lún)降价,并(bìng)正(zhèng)式进入降价通(tōng)道,5月17日(rì),河北(běi)部分钢厂开启焦炭第8轮提降,降幅50元/吨,要求18日0时起执行,而后山(shān)东主(zhǔ)流(liú)钢厂(chǎng)跟(gēn)进。截至目前(qián),焦炭(tàn)已(yǐ)有8轮降价落地,港口准一级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨(dūn),跌幅(fú)达24.7%。同期,焦(jiāo)炭期货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨,跌幅15.3%。

  宝城期货煤焦研究员阮俊涛(tāo)认为,近两个月来,焦炭期货(huò)的下跌是(shì)宏观、产业等多(duō)因(yīn)素(sù)共同作(zuò)用的结果。首先,宏观层面,3月上旬美国硅谷银行暴雷,多数大宗商品价格下跌,同时国内(nèi)宏观(guān)强预期(qī)在经过1—2月(yuè)的反(fǎn)复发酵(jiào)后,市场对今(jīn)年的(de)定性逐(zhú)渐转向“弱(ruò)复苏”,这也使(shǐ)得黑色系商品交(jiāo)易(yì)需求利多的信心不足。其(qí)次,产(chǎn)业层面,今年煤焦最大(dà)产业(yè)利空来自焦煤(méi)的进口,3月份澳洲焦煤近(jìn)2年(nián)来首次(cì)通关,并于4月进一步(bù)改(gǎi)善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现(xiàn)较大增长。根据(jù)海(hǎi)关(guān)总署统计,今年(nián)3月我国(guó)共计进口炼(liàn)焦烟(yān)煤964.7万吨,同比增156.4%,占(zhàn)3月焦煤总(zǒng)供应的17.5%,去年同期仅为7.8%。同时,该进口量也几乎是(shì)近10年来的最(zuì)高(gāo)水平,仅次于(yú)2020年(nián)1月的(de)981.3万(wàn)吨。进口焦(jiāo)煤的(de)大量释放削弱了国(guó)内煤企(qǐ)的议价能力,焦炭(tàn)成(chéng)本(běn)支撑坍塌,驱动(dòng)焦(jiāo)炭期货下行。最后,4月(yuè)以来,在铁(tiě)水产量不断走高(gāo)的同(tóng)时,黑(hēi)色(sè)终端需(xū)求表(biǎo)现一般(bān),国家统计局(jú)公布的房(fáng)屋新开工(gōng)、施工面积(jī)同比大幅回落,继而引(yǐn)发了市场对(duì)煤、焦、钢产业链的负(fù)反馈担(dān)忧。综上所述(shù),焦(jiāo)炭成本端、需求(qiú)端均有(yǒu)明显利(lì)空驱(qū)动,叠加宏观支撑不足,多(duō)因素(sù)共振带动(dòng)焦(jiāo)炭期货主(zhǔ)力合约持续下行(xíng)。

  “焦炭(tàn)价(jià)格此(cǐ)轮下(xià)跌,并不是自身(shēn)的供(gōng)需矛(máo)盾驱动,而是受焦煤的拖累。焦(jiāo)煤因国(guó)内产量稳增和(hé)进口(kǒu)量大(dà)增,供需关(guān)系(xì)逐(zhú)步向宽松转变,致(zhì)使煤价自年初(chū)就开始(shǐ)呈偏弱走(zǒu)势运行。其(qí)间(jiān),受(shòu)内(nèi)蒙古地区(qū)煤矿(kuàng)事故(gù)影(yǐng)响,煤价经历(lì)短暂反弹后开始加(jiā)速(sù)回落(luò)。另外,下(xià)游(yóu)钢材需求表(biǎo)现不及预期,钢价承压回(huí)调致(zhì)使钢厂利(lì)润九方皋相马原文及译文及寓意,九方皋相马原文译文启示收缩(suō),遂通过调(diào)降焦(jiāo)价(jià)将需求(qiú)压力向原(yuán)材(cái)料(liào)端(duān)传(chuán)导。因(yīn)此,在失(shī)去成本(běn)支(zhī)撑、下游(yóu)施压的双(shuāng)重作用下,焦价持续(xù)下跌。”中钢(gāng)期货煤(méi)焦研究(jiū)员(yuán)冯艳成说。

  记(jì)者从受(shòu)访人士处获悉,本周焦煤价格率(lǜ)先(xiān)出现触底反弹,而焦价连跌8轮后,个别地区(qū)焦企出(chū)现亏损(sǔn)。同时(shí),近期焦(jiāo)炭期(qī)价的(de)反(fǎn)弹给出升(shēng)水现货空间(jiān),买现卖期套(tào)利需求(qiú)增(zēng)加对(duì)现(xiàn)货市场(chǎng)信心有所(suǒ)提(tí)振,刺激焦企(qǐ)有提涨(zhǎng)意愿,但短期(qī)全面(miàn)提涨并成功落地(dì)的(de)概率较小,主要原(yuán)因是目前焦企整体(tǐ)盈利情况尚可,焦(jiāo)炭主产区山西(xī)省焦企(qǐ)平均(jūn)吨焦盈(yíng)利接近140元,而下游钢材需求并未出现明显(xiǎn)好转,钢厂整(zhěng)体盈利情(qíng)况一(yī)般,对焦炭则保(bǎo)持按需采(cǎi)购节奏(zòu)。

  部(bù)分焦化企业开始提涨,能否提涨(zhǎng)成(chéng)功?冯艳成认(rèn)为,提涨(zhǎng)的(de)是内蒙古某焦企(qǐ),国内焦企生产成本和(hé)焦化利润会(huì)因(yīn)为地区、设备区(qū)别而存在(zài)很大差异。相对(duì)而言,内蒙古(gǔ)非主流焦(jiāo)化(huà)企业的副(fù)产品较(jiào)少(shǎo),整体产线的经济性(xìng)一般(bān),对降价的承(chéng)受能力偏低(dī),也因(yīn)此率(lǜ)先开始提涨(zhǎng),不过对整体市场影响(xiǎng)有限(xiàn)。

  阮俊(jùn)涛也认为,在(zài)焦企未出现大幅亏(kuī)损或需(xū)求明(míng)显增加的情况下(xià),焦价提涨难度较大。

  记者了解到,5月下半(bàn)月以(yǐ)来(lái)钢厂检(jiǎn)修减(jiǎn)产节奏放缓,个别地(dì)区钢(gāng)厂计划复(fù)产,日均铁水产(chǎn)量尚保持在偏高水平,这意味着煤焦刚性需求较好,但(dàn)钢厂持(chí)续采取(qǔ)低原料库存策略,致使目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库存以及(jí)焦(jiāo)企端焦(jiāo)炭库存均处于(yú)往(wǎng)年同期高位,钢(gāng)厂端焦(jiāo)煤、焦炭(tàn)库(kù)存则处于较低水平(píng),煤焦近期供应(yīng)也有适当的减(jiǎn)量,以(yǐ)缓解自身(shēn)高库存的压力。基于此种(zhǒng)库存(cún)格(gé)局,煤(méi)焦(jiāo)的(de)议价(jià)主动(dòng)权(quán)仍(réng)掌握在钢(gāng)厂端(duān)。

  现货提涨,期货为(wèi)何反而大(dà)跌呢?阮(ruǎn)俊涛(tāo)认(rèn)为,近期(qī)由于国内外焦煤价格倒挂,贸易商(shāng)进(jìn)口积极性较低,导致焦煤供应短期内有收缩趋势,不过焦企也处于主动限产状态,焦(jiāo)煤供需矛(máo)盾(dùn)并不突出。焦炭(tàn)本周供减需(xū)增,基本面边(biān)际改(gǎi)善,但钢联公(gōng)布的(de)铁水日产量依然维持接近240万吨的水(shuǐ)平(píng),在终端(duān)需求表(biǎo)现一般的背景下,焦炭需求仍有转弱预期。中长期来看,考虑粗钢平(píng)控要求,今年(nián)全年(nián)焦煤供(gōng)需(xū)格局大概率仍将明显(xiǎn)宽松,且蒙(méng)煤实际生产成(chéng)本较低,三(sān)季(jì)度(dù)蒙煤中长协重新定价(jià)后,预计进口量会(huì)得(dé)到改善。因此,虽然焦煤现(xiàn)货(huò)价格因(yīn)蒙煤(méi)减量而有所企稳,但期货市场氛(fēn)围仍难言乐观,导致期货(huò)和现(xiàn)货短(duǎn)暂劈叉。

  “从(cóng)价格表现上看,前(qián)期煤焦跌幅明(míng)显大于板(bǎn)块(kuài)内(nèi)其他(tā)品(pǐn)种,估值相对偏低,这也使得继续杀(shā)估值的驱动明显(xiǎn)减弱,而估值修复(fù)配(pèi)合(hé)近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产(chǎn)等消息,刺激煤焦价格出现(xiàn)反弹,但(dàn)考虑(lǜ)到目前钢材需求依然乏(fá)力,钢厂复产将会(huì)再次加(jiā)重其供(gōng)需压力,需求负反馈仍将会(huì)向原材料端传(chuán)导(dǎo),对煤焦价格形(xíng)成压力。”冯艳(yàn)成(chéng)说,短期煤焦(jiāo)交(jiāo)易逻辑变化较快(kuài),价格(gé)波动剧烈,预(yù)计仍将以底部区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)势为(wèi)主;中(zhōng)长期来看,煤焦供需趋于(yú)宽(kuān)松的预期未变,在估值回升(shēng)后仍将是(shì)板块内空配最佳品种。

  对于煤(méi)焦后(hòu)市,阮俊涛认为,目前煤焦有三条主线(xiàn):一是焦煤供应宽(kuān)松,并(bìng)给焦炭(tàn)带(dài)来成本端压力;二(èr)是终端需(xū)求存疑,负反馈风险并未化解;三是海外衰退预期如何演绎。目前来看,焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松(sōng)是大概率事件,且4月地产数据表现依然一(yī)般(bān),负反馈以及粗钢平控都是(shì)压低铁(tiě)水产量的可能(néng)因素,因此(cǐ)煤焦即便出(chū)现超跌(diē)反弹,中长期来看也是易跌难涨。

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