金(jīn)融界(jiè)5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青(qīng)、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期货：原(yuán)油在金融压力和(hé)地(dì)缘支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价在70美元处仍有强(qiáng)力支撑(chēng)，六月有上行动力。年初以来原油价格在金融(róng)压力和地缘支(z1米等于多少mm 1米等于多少厘米hī)撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期来(lái)看，在月初金融(róng)事(shì)件冲(chōng)击下，五月可(kě)能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元处(chù)，仍有强力(lì)支撑。仍以短期波段(duàn)操作思(sī)路为(wèi)主(zhǔ)。中期(qī)来(lái)看，六月(yuè)进入地缘和金(jīn)融事件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或(huò)美联储停止加息(xī)，均(jūn)有可(kě)能给油(yóu)价提供(gōng)阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压力共存局面或将(jiāng)维持(chí)。今年可能整体处(chù)于周期末端(duān)的(de)底(dǐ)部震荡期(qī)，全(quán)年暂(zàn)时(shí)维持70-100区(qū)间(jiān)预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做(zuò)空 持(chí)仓(cāng)至(zhì)成本(běn)以(yǐ)下(xià)

　　纯(chún)碱行情驱(qū)动依旧在现(xiàn)货，目(mù)前来看(kàn)现货降价的(de)趋(qū)势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周(zhōu)的库存呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已(yǐ)经在低谷，现(xiàn)货价格预计持续(xù)松动。除此之(zhī)外，丰(fēng)成17日(rì)开车，湘渝14日开(kāi)车，可(kě)见当(dāng)下的检修周期(qī)都不长，开工(gōng)高(gāo)位(wèi)可(kě)维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外(wài)，导致(zhì)后续存在进一步累库的空间(jiān)。因此(cǐ)当(dāng)下纯(chún)碱累(lèi)库趋(qū)势进一步延(yán)续(xù)，后续需要检修的(de)集中(zhōng)兑现才(cái)能(néng)扭(niǔ)转供需，而去库对(duì)价(jià)格的(de)传(chuán)导也不(bù)是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投(tóu)产(chǎn)预期(qī)下，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利润角度就是要走向成本以下，何时投产只是节奏(zòu)上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍(tān)塌，纯碱边际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做空(kōng)，持仓至成本以下。

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