财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“4斤是多少克，0.4斤是多少克十连涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人工智(zhì)能板块均(jūn)出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段性(xìng)可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药(yào)及中特(tè)估等(děng4斤是多少克，0.4斤是多少克)板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点(diǎn)在(zài)医药的(de)反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港(gǎng)深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新(xīn)能源的(de)暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的(de)态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央行(xíng)后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必(bì)过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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