财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本(běn)。

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