券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被(bèi)卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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