财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(l蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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