财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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