总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(s推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释hàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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