本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(x讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ī)师(shī)马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)91讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意23.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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