券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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