北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与美国管得了比尔盖茨吗北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn美国管得了比尔盖茨吗)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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