关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率(lǜ)可能需(xū)要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策者可(kě)能不得(dé)不进一(yī)步(bù)提高利(lì)率以给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观望一(yī)定时间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月(yuè)应该(gāi)采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了(le)通胀的上升，但目前还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是(shì)否(fǒu)处(chù)于通往2％的(de)道(dào)路上。” 布拉德表示，需要看到(dào)“通胀实质性下降”才能确信没(méi)有必要(yào)加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他(tā)认为美(měi)联储(chǔ)仍然可(kě)以实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)，在不(bù)触发经济严(yán)重下(xià)滑的情况下帮助通胀率回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情景。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有(yǒu)疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策者(zhě)中鹰派官员的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年(nián)在联邦公开市场(chǎng)委(wěi)员会（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日(rì)正(zhèng)式启动(dòng)

　　“北向互换(huàn)通”，是(shì)香(xiāng)港及其(qí)他国家和(hé)地区的境外投资者(zhě)经由(yóu)香(xiāng)港与内地基(jī)础设施机构之间在交易(yì)、清算、结(jié)算等方面互联互通(tōng)的机制安排，参与内地(dì)银(yín)行(xíng)间金融(róng)衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产(chǎn)品，报价(jià)、交(jiāo)易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的境内投资者需与外汇交易中(zhōng)心签(qiān)署报价商协议(yì)，并为上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所利(lì)率互换集(jí)中清算业务的清算会员或(huò)该类会员的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银行间(jiān)债券市场准入备案的境外(wài)机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心(xīn)开通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易(yì)权限的境外投资者(zhě)需(xū)同时(shí)申请(qǐng)成为场(chǎng)外结算公(gōng)司的清算(suàn)会员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　初期全市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民(mín)币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早(zǎo)盘却(què)仍能正常交易(yì)，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌(pái)，并(bìng)发(fā)布公告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告(gào)。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘(róng)泰工(gōng)业(yè)股份有限公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网站发布关于(yú)实(shí)施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌(pái)的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别(bié)于(yú)4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技(jì)术原(yuán)因，该可转(zhuǎn)债(zhài)仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于(yú)当(dāng)日上午10时10分实施停(tíng)牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所债券(quàn)交(jiāo)易规(guī)则》第一百三十条等相关(guān)规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关匹配成(chéng)交取消，交易(yì)无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进行。

　　对于该(gāi)事件(jiàn)的发生，上(shàng)交(jiāo)所深(shēn)表(biǎo)歉意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利(lì)空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油(yóu)脂(zhī)市场连(lián)涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美(měi)联储继续(xù)加息预期以(yǐ)及欧美银行(xíng)业危(wēi)机的(de)继续发酵(jiào)，国际原(yuán)油价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期加息25个基(jī)点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息周期(qī)的(de)第十次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮(lún)紧缩周期的终(zhōng)点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央行周四决(jué)定放慢加息(xī)步伐。在外围利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出现(xiàn)反弹，油脂价(jià)格在(zài)假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货研(yán)究(jiū)所油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)巩力(lì)赫表示，在此轮上涨过程(chéng)中，魏承泽作品集 魏承泽一类的作者棕榈(lǘ)油领涨(zhǎng)油脂，产(chǎn)地(dì)供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力(lì)涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大(dà)期货(huò)研(yán)究(jiū)所油脂油料分(fēn)析师侯(hóu)雪玲看来，油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)的强(qiáng)力(lì)反弹是由基本(běn)面的改(gǎi)善推(tuī)动的(de)。她表示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利多预(yù)期。油脂相关上市企业一(yī)季度业绩大增，多(duō)因为销量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示(shì)，假(jiǎ)期(qī)前三(sān)天(tiān)日均(jūn)发送人(rén)数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐(cān)饮端消费亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现货(huò)普遍存在一轮补库需(xū)求。未(wèi)来很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮端将(jiāng)持(chí)续成为支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方(fāng)面，国内大豆压(yā)榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬(xún)仍出现不同程度的停机(jī)计(jì)划，市场(chǎng)现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月(yuè)库存环比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼(ní)国内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项(xiàng)数据和(hé)1月几乎(hū)持(chí)平。机(jī)构预期马来西亚(yà)棕榈油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推(tuī)算4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市(shì)场方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛(máo)棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且(qiě)产量降幅不(bù)足，导致市场情(qíng)绪略(lüè)显(xiǎn)悲观(guān)。但在价格持续下跌后，利(lì)空落地效应以及(jí)机(jī)构(gòu)对(duì)于(yú)4月马来西亚棕榈油库存预估超预期下降(jiàng)的乐观情绪，推动期价(jià)快速(sù)反(fǎn)弹，而库存预估(gū)下降(jiàng)的原因(yīn)来(lái)自于马来(lái)西(xī)亚国(guó)内消费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价(jià)格上行，而豆油及菜(cài)油自身基本面供应增加的利空因(yīn)素逐(zhú)步(bù)弱化(huà)也对盘(pán)面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报(bào)道(dào)，周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的一(yī)项调(diào)查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截(jié)至4月底的(de)棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水平，因产量持平且马(mǎ)来(lái)西(xī)亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九(jiǔ)位分析师(shī)和贸易商(shāng)预(yù)估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个(gè)月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低(dī)水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国(guó)粮油商(shāng)务网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨(dūn)，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为(wèi)4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存都在下降，但原(yuán)因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油库(kù)存下降(jiàng)的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国内出口(kǒu)政策限(xiàn)制导致的(de)棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)较好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要是(shì)受到(dào)年初国(guó)内疫情防控措施优(yōu)化调整带来的(de)餐(cān)饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运行(xíng)导致(zhì)棕榈(lǘ)油替代性能大大增强，也(yě)进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出(chū)口政策出(chū)现(xiàn)调整(zhěng)，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈油出(chū)口，市场对于马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态(tài)度。中国和印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进口(kǒu)国，虽然库(kù)存都(dōu)不同程度下降，但都(dōu)仍处于(yú)历史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲(líng)介绍(shào)，对于棕榈油产(chǎn)地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于去库周期，因产量处于年内(nèi)低位(wèi)，无法满足当(dāng)月需求。今(jīn)年4月(yuè)国(guó)际豆(dòu)棕倒挂以(yǐ)及(jí)需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口(kǒu)需求差，但(dàn)依然没有(yǒu)扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要(yào)原因。后期随着产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更(gèng)多是供需双重推(tuī)动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈(lǘ)油(yóu)到港压力(lì)下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油(yóu)表观消费同比几乎(hū)翻(fān)倍(bèi)。国内棕榈油要(yào)想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也就(jiù)是说进口(kǒu)利润打开，产(chǎn)地让利，这至少需要产(chǎn)地库存压(yā)力明显恢复(fù)才有可能。因(yīn)此(cǐ)，未来产地的(de)累库必将早(zǎo)于国内，存在(zài)节奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的(de)市场情况(kuàng)来看，短期(qī)内缺乏(fá)明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从更长的(de)年度时(shí)间周期来看，在厄(è)尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望逐步(bù)进入中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切关(guān)注厄(è)尔尼诺(nuò)气(qì)候的(de)发生和持续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多(duō魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)市场人士(shì)看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于(yú)大宗(zōng)商品的影响仍然(rán)起到主导作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市场来说是这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储(chǔ)加息周期接(jiē)近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外(wài)围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪(xù)出现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着美(měi)联储(chǔ)会议(yì)的结(jié)束，市场焦点仍(réng)将集中在美国银(yín)行业(yè)的(de)任何可(kě)能的风险蔓延，对(duì)此仍(réng)需(xū)保持谨慎态度。对(duì)于油脂来说，目(mù)前(qián)基本面(miàn)仍然多空交织(zhī)。当(dāng)前(qián)年度(dù)加拿(ná)大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在(zài)，5—6月进(jìn)口大豆(dòu)大(dà)量(liàng)到港(gǎng)的预(yù)期(qī)对豆系品(pǐn)种带来压力(lì)，另外国内棕(zōng)榈油(yóu)整体库存偏(piān)高也使得油脂整体(tǐ)的行情难以表现得(dé)特别强(qiáng)势。不过，油脂的估值在偏低的(de)油粕(pò)比和(hé)当前年(nián)度南美大豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下，又显得(dé)处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难以表(biǎo)现出(chū)独立走势(shì)，单边行情仍(réng)将比较(jiào)多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加息已经在市场预期当中，因(yīn)此(cǐ)对(duì)大宗商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食(shí)用消费各占一(yī)半，但(dàn)各(gè)国生物柴(chái)油政策比例(lì)一段(duàn)时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的(de)波动(dòng)，而出(chū)现生物柴油(yóu)产(chǎn)量的(de)大幅波动，加上(shàng)油脂食用作为消费(fèi)必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面(miàn)对价格波(bō)动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 魏承泽作品集 魏承泽一类的作者