大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音e-height: 24px;'>两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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