北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(d美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思uì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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