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木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(b木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ǎo)行业的(de)产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。