金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(sh百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票的上(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(quàn)交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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