金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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