五一(yī)长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了(le)谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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