5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè2l是多少斤 2l是多少kg)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公(gōng)司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的(de)在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截2l是多少斤 2l是多少kg至今(jīn)年一(yī)季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢(huī)复(fù)增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直(zhí)播电(diàn)商业(yè)务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期。2l是多少斤 2l是多少kgtrong>

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......