金融界5月18日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青(qīng)、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜(cài)油(yóu)跌(diē)超1％。

　　中信期货(huò)：原油在(zài)金融(róng)压力和(hé)地缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍(réng)有(yǒu)强力支撑，六月(yuè)有(yǒu)上行动(dòng)力。年初以(yǐ)来原油价(jià)格在(zài)金融压力和地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效(xiào)应(yīng)。短期来看，在月初金融(róng)事(shì)件冲击下，五月可(kě)能(néng)处于震荡周(zhōu)期(qī)中的偏(piān)弱阶段。但在下(xià)方70美元(yuán)处不尽人意是什么意思，仍(réng)有强力(lì)支(zhī)撑。仍以(yǐ)短期波段(duàn)操(cāo)作思路为主(zhǔ)。中期(qī)来看，六月进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或(huò)美联储停止加息，均有可(kě)能给油价提供阶段上行动力。长期来看，支撑和压力共(gòng)存(cún)局面或将维持。今年可能整(zhěng)体处于周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时(shí)维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)逢高做(zuò)空 持仓(cāng)至成本以(yǐ)下

　　纯碱行(xíng)情(qíng)驱动依旧(jiù)在现货(huò)，目前来(lái)看现货降(jiàng)价的趋势(shì)并(bìng)未企稳的迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演(yǎn)，后续纯碱(jiǎn)库存预(yù)期开启去库，但是(shì)本周(zhōu)的库存呈现双累，可见(jiàn)当下持货(huò)意愿(yuàn)已经在(zài)低谷，现(xiàn)货价格(gé)预计(jì)持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检(jiǎn)修(xiū)周(zhōu)期(qī)都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除此之(zhī)外(wài)，华(huá)南上(shàng)周到港了5万吨纯(chún)碱，也是预期外，导致(zhì)后续存在进一步不尽人意是什么意思累库(kù)的空间。因此当下纯碱累库趋势进(jìn)一步延续(xù)，后续需要检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能扭(niǔ)转(zhuǎn)供(gōng)需(xū)，而去库对价格的传导也不是一蹴而就(jiù)。从更大(dà)的角度来看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预(yù)期过剩，从利润角度(dù)就是要(yào)走(zǒu)向成本(běn)以下，何时投产(chǎn)只是(shì)节奏(zòu)上的(de)扰动(dòng)，不(bù)影响方向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯碱成本(běn)出现进一(yī)步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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