近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(chē)价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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