AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价(jià)值，但(dàn)是对于(yú)短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可(kě)持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新能(néng)源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持续发展，辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保数据安(ān)全并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高质(zhì)量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其本质是(shì)利(lì)用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智(zhì)能深度(dù)融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板(bǎn)块的(de)估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选择了(le)积(jī)极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底部的位置(zhì)。他(tā)认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数字化、智能(néng)化(huà)等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数(shù)不多(duō)处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的(de)序(xù)幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的(de)产业变革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智(zhì)能和可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社会(huì)的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工(gōng)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的(de)产业(yè)机会将(jiāng)进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的(de)一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也(yě)体现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来(lái)多个(gè)行业将极大(dà)受益于这一技(jì)术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来(lái)我(wǒ)们(men)应(yīng)该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复合(hé)国家(jiā)安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模(mó)型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行业的(de)部(bù)分成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到(dào)市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药(yào)板(bǎn)块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要素(sù)革命(mìng)，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是(shì)科(kē)技发(fā)展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的投资目(mù)标。

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