AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及(jí)新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快速(sù)发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我们(men)的生活方式和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明(míng)确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我(wǒ)们(men)坚(jiān)定的(de)看好人工智能对各个(gè)行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平(píng)台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息(xī)计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在美国是一个(gè)和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机(jī)会。目前(qián)整个板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方(fāng)方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们(men)的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言(yán)能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客(kè)户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工智能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基(jī)金经理选择了积极(jí)参与布局，其(qí)中(zhōng)，除(chú)了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度(dù)进行了(le)一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联网(wǎng)领域的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机(jī)构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部(bù)的(de)位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是为数(shù)不多(duō)处于成长前期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社会的基石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的(de)一(yī)派。他在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)与经济发展模(mó)式(shì)转变，数据成(chéng)为新的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的(de)提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季(jì)度继续调(diào)整了行业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金融地(dì)产行(xíng)业的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达(dá)了(le)对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的(de)布(bù)局阵营。环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语>

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这(zhè)一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念(niàn)的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技(jì)术，有望开启新一轮的(de)科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加(jiā)大对能(néng)源板(bǎn)块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基(jī)金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关的(de)标(biāo)的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声(shēng)音说这次(cì)不一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也(yě)在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？市(shì)场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益(yì)环节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了(le)什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就(jiù)里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语资目(mù)标。

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