金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现货(huò)价格下(xià)降，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到(dào)下游(yóu)原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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