今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(k千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么uáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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