金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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