芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī中国有几个党派，中国有几个党派组织)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少中国有几个党派，中国有几个党派组织g>

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司