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each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年初以来的大(dà)幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分(fēn)红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一(yī)路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴联(lián)合声明等，以及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今年(nián)国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的(de)基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能(néng)力修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在(zài)国(guó)内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受益于人民(mín)币升值(zhí)的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来(lái)经历了行业调(diào)整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但(dàn)近期板块景气已在改善：一方面，随着全(quán)球(qiú)航运市(shì)场(chǎng)需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的订单(dān)大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐步实现结(jié)构调(diào)整和(hé)产能优化。

　　each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数g>2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突出。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定(dìng)性较高。同时(shí)近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人回报(bào)，多(duō)家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资(zī)人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳(wěn)增长。此外，作为(wèi)业绩稳(wěn)定(dìng)且高分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较(jiào)大each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数。