为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(fǎ)》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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