美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人(rén)担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融(róng)资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低(dī)于2华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师(shī)高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息(xī)取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀(xī)释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油(y华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思óu)逻辑在(zài)汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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