芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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