5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一(yī)个(gè)交易日即(jí)5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负(fù)，但资金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内(nèi)份额(é)增幅明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广发基(jī)金两(liǎng)只港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示(shì)，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随(suí)国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等(děng)细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易(yì)方(fāng)达、富国(guó)基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位(wèi)，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益(yì)为负(fù)，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港股(gǔ)市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回(huí)调(diào)，但4月(yuè)下(xià)旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日创(chuàng)下(xià)年内(nèi)收市新(xīn)低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国(guó)内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美(měi)国债务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对(duì)市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)科(kē)技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为(wèi)，港股近期波(bō)动较大(dà)主要有基本面以及(jí)资金(jīn)面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求(qiú)出(chū)现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对于国内(nèi)经济(jì)复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈(yíng)利端预(yù)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对于暂停加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面(miàn)主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度(dù)是(shì)中美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后(hòu)我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态(tài)变化(huà)还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会(huì)发生(shēng)的(de)，在这个过程(chéng)中的(de)波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好人(rén)工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要(yào)经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰(rǎo)动，今年(nián)以(yǐ)来name是什么意思 name是姓还是名港股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内(nèi)外(wài)流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波(bō)动较大且回(huí)调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的(de)方(fāng)向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等，若未来市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏(sū)或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动(dòng)性较大(dà)，建(jiàn)议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与，较好平(píng)衡(héng)风(fēng)险和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价值(zhí)的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，推(tuī)动了中美股市的(de)表现，未(wèi)来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药(yào)是国(guó)内医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对(duì)优势的细(xì)分赛道(dào)，对(duì)比美国(guó)创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业(yè)也有望上行。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场(chǎng)是以机(jī)构和(hé)外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因(yīn)此海外经(jīng)济(jì)数据(jù)对(duì)港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当前流(liú)动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投(tóu)资者可以关(guān)注高稳定性且(qiě)具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复(fù)比预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点关注(zhùname是什么意思 name是姓还是名)运营商等高(gāo)股息资产，而(ér)随着(zhe)市场预期(qī)更进(jìn)一步强(qiáng)化，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差(chà)异很大，建(jiàn)议(yì)更多(duō)关注个股的性(xìng)价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期(qī)，往后(hòu)看随(suí)着(zhe)经济的缓慢复(fù)苏(sū)，预计盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动(dòng)性(xìng)角度(dù)来看(kàn)，美(měi)联(lián)储暂停(tíng)加(jiā)息(xī)虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国(guó)内经济复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等(děng)板块(kuài)仍然(rán)值得(dé)重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投(tóu)资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大(dà)，建议投(tóu)资(zī)人(rén)可以逢(féng)低布局，更(gèng)多(duō)可(kě)以采取基金定投的(de)方(fāng)式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 name是什么意思 name是姓还是名