随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投资(z鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ī)机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了(le)自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大(dà)幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李晓星在管的(de)10只基金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年(nián)持(chí)有、银(yín)华心选一年(nián)持有A 在今年一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底(dǐ)下(xià)降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期、银华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华心兴三(sān)年(nián)持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的是银华心兴三年(nián)持(chí)有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下(xià)基金产品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年(nián)持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成为(wèi)第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金还(hái)增持了(le)精测电子，较去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前持(chí)有市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上(shàng)述“进(jìn)新”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时(shí)代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有(yǒu)紫(zǐ)光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对(duì)于(yú)今(jīn)年(nián)国内的宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势(shì)相对(duì)之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场最(zuì)火热(rè)的方向是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性(xìng)的(de)技术，现(xiàn)象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加速入局(jú)。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产替代方(fāng)向，集中在半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设将再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季(jì)度的(de)去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关(guān)左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季(jì)度被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值(zhí)已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于(yú)下跌(diē)的(de)板(bǎn)块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市(shì)场(chǎng)对(duì)于新能源板(bǎn)块(kuài)的担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一个下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的(de)一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具(jù)有较强(qiáng)吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创新一年(nián)定开(kāi)A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持(chí)幅(fú)度最大(dà)的是(shì)中伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金对爱(ài)柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行(xíng)不同程(chéng)度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调(diào)整修(xiū)复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们(men)会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基金经理(lǐ)也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济目(mù)前处在一(yī)个温和复苏(sū)的通道(dào)，在海外加息进入(rù)尾声后，社(shè)会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益(yì)市场行(xíng)情(qíng)的(de)开展，二季度(dù)指数仍有可能会是(shì)震荡上(shàng)行的态(tài)势(shì)。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示(shì)持了部分短期(qī)达到目(mù)标(biāo)价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例(lì)，该基金在一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科(kē)技、中航光电等个(gè)股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前(qián)持(chí)谨慎乐(lè)观的(de)态度(dù)。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化的技(jì)术变革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非(fēi)常多(duō)的精力(lì)去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们目前还(hái)无法相对准确的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公司(sī)和(hé)行业格(gé)局带来的影响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定价，因此我们(men)一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续(xù)我们会(huì)紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓(cāng)较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导致(zhì)部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目(mù)前行(xíng)业整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置，而(ér)这两个(gè)行业(yè)未来的发展(zhǎn)方(fāng)向还(hái)是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了(le)一季报在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？ 市场当前认为的(de)受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让(ràng)人不(bù)明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会(huì)随着时(shí)间增(zēng)长，而非随着利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会(huì)一如既往，不去猜(cāi)测(cè)和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作为(wèi)例，该基金在一季度(dù)减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国(guó)经(jīng)济的长期(qī)乐观，结合当前(qián)市(shì)场提供的较低估值水平，让我(wǒ)们(men)可(kě)以在(zài)热点不(bù)断切(qiè)换的(de)市场中保持(chí)平和。但投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要(yào)随(suí)时(shí)准(zhǔn)备证伪自(zì)己的(de)观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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