金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化(huà)巨头(tóu)”先正达的A股上市(shì)之(zhī)路可(kě)谓是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月底IPO临(lín)门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正(zhèng)达(dá)的上(shàng)市(shì)之路(lù)再(zài)添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将作别科(kē)创板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上交所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所日前做出决(jué)定(dìng)终止对先正达集团股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)首次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在(zài)科(kē)创板上(shàng)市，先正达(dá)集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘(xū)感叹之际(jì)。上交所(suǒ)发布答记者问对先正达是上市予以了(le)回应(yīng)。上交所相(xiāng)关(guān)负责人表示，已收到先(xiān)正达(dá)集(jí)团(tuán)提(tí)交的撤回在(zài)科创板首发(fā)上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)在回应(yīng)中透(tòu)露，先正(zhèng)达集团表示将转申报(bào)沪市主(zhǔ)板，对此(cǐ)，上(shàng)交所尊重企业(yè)对上市板(bǎn)块的自主(zhǔ)选(xuǎn)择，支(zhī)持大型农业(yè)科技企业上(shàng)市，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳(wěn)有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正达(dá)关闭上市(shì)大(dà)门，并未做出(chū)明确解释，至于外(wài)界关心的“农化巨头”先正达属性(xìng)与科创板定(dìng)位是否(fǒu)一致问题，也未作明确(què)答复。

　　只是(shì)时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并不是科创板将(jiāng)先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被(bèi)取消上会。对于审议会议取消原因，市场人士分(fēn)析(xī)不排除是出于市场稳(wěn)定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注(zhù)册制改革关键期(qī)，主板(bǎn)首(shǒu)批(pī)注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)自身规模和募集资(zī)金量较大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成立(lì)于(yú)2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团旗(qí)下农(nóng)化(huà)板块(kuài)业务整(zhěng)合而成，主要由瑞(ruì)士(shì)先正(zhèng)达、安道麦及中化集(jí)团农业业务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才(cái)运行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化(huà)公司由(yóu)中(zhōng)国中化通过其全资子(zi)公司(sī)中国化工间接全资持有，实际控制人系(xì)国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗(qí)下现(xiàn)分四个(gè)业(yè)务单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子(zi)、总部位于以色列的(de)安道在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动麦以及先正(zhèng)达集团(tuán)中国。业务主要分布在(zài)北(běi)美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中国及除中(zhōng)国以外(wài)的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖植(zhí)物保护、种子(zi)、作物营在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(yíng)养产品(pǐn)的研发、生产与销售(shòu)，并从事(shì)现(xiàn)代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正(zhèng)达集团在(zài)全球植(zhí)保(bǎo)行业(yè)排名第(dì)一、种子(zi)行业排名第三；在(zài)中国植保行(xíng)业排名(míng)第一(yī)、种子行(xíng)业(yè)排名第一、作物营养行业(yè)排名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资产(chǎn)总额(é)为5731.02亿元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背(bèi)景(jǐng)雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质地也有让人忧虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年(nián)末，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元(yuán)，与此同(tóng)时公司归属于(yú)母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后(hòu)的归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东权益(yì)合计的金额仅(jǐn)为235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正(zhèng)达就(jiù)可能面临的(de)商誉减值(zhí)风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况的进一步影响进行风险提(tí)示(shì)。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正(zhèng)达(dá)回(huí)复称(chēng)，尽管报告期内公司(sī)未对商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能达到预(yù)期，公司可能面临(lín)商誉(yù)减(jiǎn)值(zhí)的风险，建(jiàn)议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现存(cún)排(pái)队企业中最为“老资格”的(de)企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布(bù)拟申请(qǐng)科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载(zài)的财务资(zī)料已过有效期，需要(yào)补(bǔ)充提交，上交所(suǒ)中止其发行(xíng)上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢复其发行上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，先正达之前计划募资650亿元，若(ruò)能(néng)成(chéng)功(gōng)上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场(chǎng)前四。前三名分别是，农(nóng)业银(yín)行(xíng)募资685.29亿(yì)元(yuán)，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募(mù)资规(guī)模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出(chū)，78亿元用于扩展现代农业技术(shù)服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目，剩(shèng)余195亿元用于(yú)偿还(hái)集(jí)团的长期(qī)债务。

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