财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车(chē)的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先jià)格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需(xū)要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人(rén)士此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完(wán)全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和(hé)分析师近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)进入(rù)调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到(dào)下游(yóu)车企，产业黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据(jù)，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的(de)简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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