财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng临沂是几线城市，临沂是几线城市2023)行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原临沂是几线城市，临沂是几线城市2023保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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