金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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