本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮(lià姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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